恒信策略 MPOB数据倒计时！棕榈油技术面发出“黄牌警告”？

（原标题：MPOB数据倒计时！棕榈油技术面发出“黄牌警告”？）恒信策略

周五(5月9日)，马来西亚衍生品交易所（BMD）棕榈油主力合约FCPOc3收报3815林吉特/吨，日内上涨0.37%，但周线仍录得1.7%跌幅，连续第二周收阴。日线级别技术指标显示，布林通道（20,2）中轨位于3958林吉特，MACD柱状图虽收窄至-119.578，但双线仍深陷负值区域，暗示市场尚未摆脱弱势格局。供需天平向空方倾斜吉隆坡交易机构Iceberg X专户交易员David Ng指出，盘中早段价格承压明显，主因市场对即将到来的产量高峰心存忌惮。知名机构调查显示，马来西亚4月棕榈油库存料连续第二个月攀升，行业即将进入季节性增产周期，下半年产量增幅可能超预期。马来西亚棕榈油局（MPOB）将于5月13日公布官方数据，若库存增幅符合预期，或进一步强化供应宽松逻辑。值得注意的是，外部市场呈现分化走势。大连商品交易所豆油主力合约日内上涨0.44%，棕榈油合约跟涨0.28%；芝加哥期货交易所（CBOT）豆油价格同步走高0.5%。这种竞争性植物油的价格联动效应，一定程度上限制了棕榈油的下跌空间。此外，林吉特兑美元汇率当日贬值0.4%，理论上增强了马来西亚棕榈油的出口竞争力。生物柴油题材隐现支撑原油市场走强为棕榈油带来边际利好。国际油价本周累计上涨，因主要消费国能源需求预期改善。作为生物柴油原料，棕榈油与原油的价差关系直接影响其工业需求弹性。不过业内人士普遍认为，当前原油涨幅尚不足以扭转棕榈油基本面主导的逻辑，除非布伦特油价持续站稳85美元/桶上方，才可能触发显著的生物柴油掺混经济性。机构观点聚焦关键价位多位分析师对短期技术面发出警示。吉隆坡独立分析师Rahimah Yusof强调，3800林吉特关口存在心理支撑，但若MPOB数据后跌破3750，可能引发程序化交易抛盘，价格或下探3700-3650区间。新加坡植物油经纪商Green Pool则指出，7月合约需站稳3880林吉特才能确认短期底部形成，"当前任何反弹都面临20日均线（现报3958林吉特）的强阻力"。市场正在重新评估供需节奏。虽然斋月后出口数据可能阶段性回暖，但印度尼西亚和马来西亚的产量复苏速度仍是决定性变量。交易员需警惕下周数据公布前后的波动放大风险，特别是在期货贴水结构下，空头回补与现货抛压可能形成多空拉锯。

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