聚点股【热门行业】从猴子“虚拟视觉”到人体临床试验：脑机接口迎来“政策+技术+资本”催化

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金吾财讯 | 近来，脑机接口领域近来重磅消息不断，引发市场高度关注。美股脑机接口概念股脑再生科技（RGC.US）隔夜收盘涨283%，盘中多次熔断，年初至今累计上涨超460倍。受此带动，今日港股脑机接口相关概念股走强，截至午间收盘，微创脑科学(02172)涨16.79%、南京熊猫电子股份(00553)涨27.6%。

从消息面上来看，本月16日我国宣布首例侵入式脑机接口临床试验成功，该成果标志着中国成为继美国之后，全球第二个进入临床试验阶段的国家。与此同时，马斯克旗下Neuralink公司亦表示通过脑植入技术，成功让一只猴子“看到”并不真实存在的事物。值得关注的是，Neuralink在6月初宣布完成6.5亿美元E轮融资，估值达90亿美元，这也反映出资本对该领域发展前景的持续看好。

在政策面上聚点股，早在今年1月北京、上海接连发布《脑机接口创新发展行动方案》，明确到2030年实现脑机接口产品全面临床应用，培育3-5家全球领军企业；3月，国家医保局发布《神经系统医疗服务价格项目立项指南》，其中专门为脑机接口新技术单独立项，设立了侵入式脑机和非侵入式脑机接口等各种费用，为该技术进入临床应用的服务收费路径做好了铺垫。紧接着，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》中指出：促进“人工智能+消费”，加速推动智能穿戴、脑机接口、机器人等新技术新产品开发与应用推广等，从政策层面为脑机接口产业的快速发展提供了有力支撑。

行业专家表示，脑机接口技术的发展历程已有50余年，从形式角度看，脑机接口形式分为侵入式、半侵入式和非侵入式三种，其中非侵入式研究占比超80%。目前，侵入式和半侵入式脑机接口在技术和功能上更为先进，能实现更多复杂功能。以侵入式柔性脑机接口为例，这是一种将具有柔性特质、能较好贴合脑组织的电极等装置，植入大脑内部，实现大脑与外部设备之间信息交互，从而读取或调控神经信号的技术。侵入式脑机接口，包括完全侵入式和半侵入式，目前主要用于医学场景，即当患者出现身体障碍或行为障碍时，通过将电极植入大脑来实现功能恢复。这些操作的目标是尽可能提高功能表现，例如实现文字和动作的转换。

在非侵入式脑机接口领域，我国一直保持着领先地位，特别是在稳态视觉诱发定位技术方面。而在侵入式脑机接口领域，中国的发展相对缓慢，但近年来亦在某些领域取得突破。刚刚结束的上交会上，上海阶梯医疗科技有限公司带来了国内首款高通量无线全植入式脑机接口系统，通过脑控外部电子设备为瘫痪患者提供复杂运动功能代替方案。据悉，目前该系统已完成国家药品监管局注册性型式检验并完成国内首例人体长期埋植前瞻性临床试验。同时上海术理智能科技有限公司带来的“人工智能多模态脑机接口系统”能够填补国内脑机接口医疗应用空白，应用场景覆盖脑卒中、脑创伤等导致的肢体运动障碍，已在10多个省份临床应用。

据麦肯锡预测，脑机接口医疗应用市场规模有望在2030年达到400亿美元，并于2040年达到1450亿美元。其中，以中枢神经系统疾病治疗为主的严肃医疗的潜在应用规模2030年预计为150亿美元，2040年为850亿美元，而以情绪评估与干预为主的消费医疗的潜在应用规模2030年预计为250亿美元，2040年为600亿美元。

结语

中信建投认为，脑机接口产业链上中游的技术进步带来下游应用端不断突破，近年来国内外在运动恢复、语言沟通、听力重建等医疗领域的研究不断出现里程碑式成果。在技术革新和政策红利催化下，国内脑机接口公司有望逐步实现商业化应用。东吴证券发布研报称，侵入式技术持续突破将推动消费和医疗康复市场提升对脑机接口技术认知，2025年有望持续突破，非侵入式脑机接口产品商业化落地有望加速。

投资者在关注港股脑机接口相关概念股时，需综合考量企业的技术实力、研发进展、市场布局以及政策适配性等因素。但同时也要认识到，脑机接口技术仍处于发展阶段，存在技术迭代风险、市场竞争加剧以及政策落地不及预期等不确定性因素，投资决策需谨慎权衡风险与收益。

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